國泰海通，A股亮相！
4月11日上午，國泰海通證券在上海證券交易所舉行重組更名上市儀式，公司A股證券簡稱正式變更為“國泰海通”（證券代碼“601211”保持不變）。截至午間休市，國泰海通股價報16.75元/股，上漲0.96%，在券商板塊中位居前列。
證券簡稱變更，標志著這樁2024年新“國九條”發布以來首例頭部券商合并重組、中國資本市場史上規模最大的A+H雙邊市場吸收合并和上市券商最大整合案例，已經走完全部程序。從首次披露起算，兩家公司僅用191天便完成重組全部工作，被市場譽為“上海速度”，彰顯了上海國企改革的決心與魄力。
在業內看來，國泰海通重組落地，是我國建設一流投資銀行征程上邁出的極其關鍵一步。國泰海通董事長朱健在上市儀式上表示，國泰海通的成立是進一步推進上海國際金融中心建設的重要任務，是證券行業打造一流投行的重要探索，是上海國企改革深化提升行動的重要成果。公司將加快打造具備國際競爭力與市場引領力的一流投資銀行。
證券簡稱正式變更
4月11日，國泰海通證券股份有限公司重組更名上市儀式在上交所舉行。上海市國資委黨委書記、主任賀青，國泰海通黨委書記、董事長朱健，上海國際集團黨委書記、董事長、國泰海通副董事長周杰，上海證監局副局長王登勇，上交所副總經理王泊，國泰海通黨委副書記、總裁李俊杰出席儀式。
賀青、朱健、周杰、李俊杰共同為國泰海通在上交所主板股票交易鳴鑼開市。
賀青在致辭中表示，國泰君安、海通證券的合并重組，對于助力金融強國建設、增強上海國際金融中心的競爭力和影響力、更好引領證券行業創新發展，具有里程碑意義。合并重組后，國泰海通將擁有更強大的資本實力、更完善的業務體系、更優秀的專業人才和更廣泛的網絡布局，將更好助力提升上海國際金融中心建設能級。希望國泰海通堅守金融報國初心，踐行金融為民使命，扎實做好金融“五篇大文章”，加快建成具有國際競爭力與市場引領力的一流投資銀行，以更專業的服務和更優異的業績回報股東、回報客戶、回報社會。
賀青
朱健在致辭中表示，國泰海通的成立是進一步推進上海國際金融中心建設的重要任務，是證券行業打造一流投行的重要探索，是上海國企改革深化提升行動的重要成果。公司將始終貫徹“投資者為本”的治理理念，為投資者提供穩定回報；始終堅守主責主業提升市場競爭力，為資本市場發展貢獻更大力量、為廣大客戶創造更多價值；繼續推動改革深化提升、實現高質量發展，全面增強核心功能、提升核心競爭力；積極研究謀劃新戰略、涵養厚植新文化、系統構建新架構，加快打造具備國際競爭力與市場引領力的一流投資銀行。
朱健
上市儀式現場，上交所與國泰海通簽訂《證券上市協議》，國泰海通證券股份有限公司A股證券簡稱由“國泰君安”正式變更為“國泰海通”，A股證券代碼“601211”保持不變。
積極回購維護股東權益
近期，在美國關稅政策擾動市場的重要時刻，多家券商積極出臺措施，通過回購股份等方式用真金白銀提振投資者信心。其中，國泰海通率先出手，在發布方案的第一時間便進場回購，以實際行動維護公司價值及股東權益。
4月10日晚，國泰海通證券披露首次回購公司A股股份的公告，公司于當天回購300.35萬股公司股份，回購金額5000.3563萬元，實際回購價格區間16.49元/股—16.72元/股。
就在前一天（4月9日），國泰海通董事會剛剛審議通過了回購方案，回購資金總額10億元至20億元，回購價格不超過26.35元/股，回購股份將在未來適宜時機用于維護公司價值及股東權益，回購期限不超過3個月。
國泰海通證券表示，基于對公司未來發展前景的信心和對公司股票價值的認可，公司擬以集中競價交易方式從二級市場回購A股股份。
“100天”“137天”“191天”
證券簡稱變更，標志著國泰君安、海通證券合并重組已經走完了全部程序。回想起2024年9月5日晚的那則停牌公告，當時可能很少有人能預料到項目進展能如此之快。
在本次合并前，國泰君安、海通證券已是國內證券行業的佼佼者，根據2024年半年報，國泰君安、海通證券總資產規模分別為8981億元和7214億元，排名行業第2和第5位。
據國際機構測算，國泰君安和海通證券合并，是全球范圍內自2008年以來國際投行界第一大并購項目。2023年，瑞士最大銀行瑞銀集團（UBS）收購瑞士信貸銀行（CS），其收購規模約為32億美元。本次國泰君安和海通證券的并購涉及金額接近140億美元，是UBS收購CS案的約4倍。
“考慮到本次國泰君安與海通證券是A+H雙邊市場吸收合并，涵蓋不同市場、不同披露要求，屬于重大無先例的創新事項，是國際資本市場最復雜的收購合并案之一。”有資深業內人士評價。
然而，這起“重大無先例”并購項目的推進速度超出很多人的預期。
2024年12月13日，國泰君安、海通證券合并重組雙雙獲得股東大會高票通過，標志著合并重組公司治理程序全部完成，此時距2024年9月5日項目正式啟動恰好100天；
2025年1月20日，香港聯交所批準作為換股對價而發行的國泰君安H股上市及允許交易，結合此前上交所審核通過和中國證監會同意合并，本次交易完成了全部行政審批程序，此時距項目啟動過去了137天。
2025年3月13日，國泰君安完成換股吸收合并及募集配套資金相關新股發行登記，重組全部工作宣告完成，此時距項目啟動過去了191天。
業內人士表示，于資本市場而言，頭部券商強強聯合是進一步提質增效的必由之路。但是，過往頭部券商合并推進難度大，其中一個原因是行業沒有上市頭部券商強強合并的先例，沒有可參考的模板。國泰君安、海通證券順利實現合并，其他頭部優質券商合并的想象空間被進一步打開。
積極踐行國家戰略、上海戰略
縱觀全球經濟金融史，投資銀行的發展始終與國家現代化進程緊密相連。資本市場高質量發展需要一流投資銀行發揮關鍵功能，社會經濟轉型升級需要一流投資銀行提供支撐保障，金融強國建設更需要一流投資銀行展現使命擔當。
2023年10月，中央金融工作會議提出要“培育一流投資銀行和投資機構”“支持國有大型金融機構做優做強”；2024年3月，中國證監會提出“到2035年……形成2至3家具備國際競爭力與市場引領力的投資銀行和投資機構”；2024年4月，新“國九條”提出“支持頭部機構通過并購重組、組織創新等方式提升核心競爭力”。
在業內看來，國泰海通重組落地，是我國建設一流投資銀行征程上邁出的極其關鍵一步。
3月28日晚間，國泰君安披露了國泰君安與海通證券模擬合并的2024年度財務報表審閱報告。報告顯示，截至2024年末，模擬合并的公司總資產1.73萬億元、歸母凈資產3283億元，資本實力均位居行業第一；經紀業務手續費凈收入118.22億元，位居行業第一；投資銀行業務手續費凈收入46.03億元，位居行業第一。
于上海而言，國泰君安、海通證券合并的一項重要背景是兩家券商同屬上海國資。在當前上海著力深化“五個中心”建設的歷史背景下，上海國資國企紛紛積極響應，以新一輪國企改革為契機，進一步優化國資布局，做強做優做大國有資本和國有企業。
2024年6月13日，上海市委書記陳吉寧調研國泰君安，指出要以服務金融強國和上海國際金融中心建設為己任，強化功能定位，對標國際一流，切實當好直接融資“服務商”、資本市場“看門人”、社會財富“管理者”，加快向具備國際競爭力和市場影響力的投資銀行邁進。
業內普遍認為，上海當前亟須打造國際一流投資銀行以助力國際金融中心建設，頭部券商合并重組將成為有效途徑。本次國泰君安證券與海通證券合并重組，有利于整合上海金融國資優勢資源，打造一家與上海國際金融中心地位相匹配的一流投資銀行，有效健全完善上海國際金融中心的要素體系，增強上海國際金融中心競爭力、影響力，推動上海走出一條中國特色的國際金融中心建設之路，更好地服務建設金融強國目標。
國泰海通合并重組時間線梳理：
2024年6月13日，上海市委書記陳吉寧調研國泰君安，指出要以服務金融強國和上海國際金融中心建設為己任，強化功能定位，對標國際一流，切實當好直接融資“服務商”、資本市場“看門人”、社會財富“管理者”，加快向具備國際競爭力和市場影響力的投資銀行邁進。
2024年9月6日，國泰君安、海通證券同步停牌籌劃重大資產重組。
2024年10月9日，國泰君安、海通證券分別召開董事會（第一次董事會），審議合并重組相關議案；晚間聯合召開分析師溝通會，介紹此次合并的背景和目的、合并方案、合并后展望與構想；同步發布合并重組相關預案及聯合公告，于10月10日復牌。
2024年11月19日，上海國資委批復同意交易總體方案。
2024年11月20日，國家市場監督管理總局出具了《經營者集中反壟斷審查不實施進一步審查決定書》，決定對國泰君安證券股份有限公司與海通證券股份有限公司合并案不實施進一步審查。
2024年11月21日，國泰君安、海通證券分別召開董事會（第二次董事會），審議合并重組相關議案；晚間于上海證券交易所發布合并重組報告書（草案）、于香港聯交所發布聯合通函，進一步明確合并重組細節。
2024年12月13日，國泰君安、海通證券分別召開股東大會，海通證券同步召開A股及H股類別股東會。
2024年12月23日，合并重組申請正式獲得中國證監會及上海證券交易所受理。
2025年1月9日，合并重組獲得上海證券交易所并購重組審核委員會審核通過。
2025年1月17日，合并重組獲中國證監會同意注冊及核準批復。
2025年1月20日，香港聯交所關于公司換股吸收合并海通證券所涉及的H股股票上市及允許交易事項的有條件批準生效。
2025年2月25日，上海證券交易所決定對海通證券A股股票予以終止上市，香港聯交所批準撤回海通證券H股股票于香港聯交所的上市地位。
2025年3月3日，國泰君安發布合并重組A股換股實施提示性公告，換股實施股權登記日為2025年3月3日。
2025年3月14日，本次合并重組交易涉及的H股換股的新增H股股份的股份登記完成。審議通過變更公司名稱及證券簡稱、變更公司注冊資本等議案。
2025年3月17日，本次合并重組交易涉及的A股換股及募集配套資金的新增A股股份、涉及H股換股的新增H股股份分別于上海證券交易所及香港聯交所上市交易。發布關于擬變更公司名稱、證券簡稱及注冊資本的公告。
2025年4月3日，召開2025年第一次臨時股東大會，審議變更公司名稱等議案。
2025年4月7日，合并后首個工作日，正式以新的公司名稱對外經營展業。
2025年4月11日，國泰海通A+H重組上市。國泰海通證券重組更名上市、掛牌成立。啟用新的A股證券簡稱。
作者：費天元
全聯并購公會是2004年經全國工商聯批準成立、2012年經民政部登記注冊的非營利性民間行業協會。總部位于北京，行政主管單位為全國工商聯。
作為全國工商聯直屬的唯一金融屬性行業商會，全聯并購公會現擁有230余家理事會員和4000余名聯系會員，建立了法律、基金、標準、國際、并購維權、數字經濟以及信用管理、金融文化、金融科技、中小企業投融資等 2１個委員會，為規范并購行業發展、促進產業資本與金融資本的深度結合、提升中國企業競爭力、促進中國企業參與全球并購做出了積極貢獻。
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