活躍度持續攀升，上海并購重組市場新消息
自2024年9月證監會《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（簡稱“并購六條”）發布以來，上海并購重組市場規模和活躍度持續攀升，并購重組服務科技創新、提高資源配置效率的功能得到明顯提升。?
6月12日，記者從上海證監局獲悉，自“并購六條”發布以來，上海轄區累計披露并購重組134單，其中重大資產重組13單，同比增長550%，多個項目取得明顯進展，累計披露重組金額達2419億元。?
在業內人士看來，一個覆蓋全要素、服務全鏈條的并購生態體系正加速成型，為上海上市公司創新升級注入強勁動能。
政策協同構建并購新生態
上海并購重組市場規模的增長，根植于自上而下的系統性政策賦能。?
2024年12月，上海率先推出全國首個地方政府落實“并購六條”的行動方案——《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025—2027年）》。《行動方案》明確提出，力爭到2027年，努力將上海打造成為產業能級顯著提升、并購生態更加健全、協作機制多元長效的上市公司并購重組先行區和示范區。?
在打造“并購重組先行區和示范區”的戰略目標下，上海證監局協同上海有關部門及滬深交易所，推動政策高效落地，重大交易密集涌現。?
據介紹，在已披露的13單重大資產重組中，3單為上市公司吸收合并、2單為收購未盈利資產、2單支付方式創新采用定向可轉債方式。兩個千億級項目——國泰君安吸收合并海通證券已實施完成，中國船舶吸收合并中國重工已進入交易所審核階段。?
截至目前，國泰君安換股吸收合并海通證券已經完成，新組建的國泰海通證券資產及營收規模得到大幅提升，為打造國際一流投行奠定堅實基礎。這些千億級重組不僅實現國資優化布局，更成為市場標桿。?
在政策與資本不斷形成合力的背景下，生態要素有望加速集聚。據悉，上海有關部門將緊密協同，推動搭建綜合并購服務平臺，實現資本、產業、項目、數據、人才等各類核心要素集聚，為并購企業提供全過程、全鏈條、全周期的綜合服務。《行動方案》提出的100億元生物醫藥產業并購基金首期已經設立完成。
新質生產力成并購主線?
“并購六條”明確提出，通過并購重組助力新質生產力發展，支持上市公司圍繞科技創新、產業升級布局，引導更多資源要素向新質生產力方向聚集。?
從上海轄區新增的并購交易可以看出，并購市場結構深刻變化，新質生產力相關行業成為主角，占比超七成。?
在新披露的重大資產重組中，集成電路、生物醫藥、人工智能等上海三大先導產業領域的交易占比超過六成。其中，科創板公司表現尤為活躍，8單由科創板上市公司發起，科創企業聚焦行業及上下游進一步“補鏈強鏈”的戰略意圖強烈。?
例如，電子設計自動化（EDA）軟件龍頭概倫電子擬收購國內第二大半導體IP供應商銳成芯微，探索EDA和IP業務協同發展，推動公司向一站式半導體設計解決方案供應商轉型。
基于資源優化配置、產業升級的內在需求，并購重組已成為上市公司鞏固優勢地位、提升市場競爭力的重要手段。一方面，主業進入成熟期的公司存在通過并購快速擴充規模、擴大市場份額的需求。如中國船舶吸收合并中國重工，旨在持續深化國企改革，打造世界一流船舶企業，鞏固我國在全球船舶制造業的領軍地位。再如，國內半導體硅片龍頭滬硅產業收購新昇晶投等三家公司少數股權，擴充300mm半導體硅片產能，加快國產化進程。另一方面，一些主業面臨瓶頸的公司也在尋求通過外延收購打造第二增長曲線，以期實現新舊動能轉換。?
上海證監局表示，將推動更多典型示范案例落地，促進上市公司創新能力和產業能級不斷提升，持續助力上海“五個中心”建設。
作者：喬翔
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