上半年金融數(shù)據(jù)公布！如何理解？

全聯(lián)并購公會

新聞來源: 全聯(lián)并購公會

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發(fā)布日期:2025-07-15

在7月14日的國新辦新聞發(fā)布會上，中國人民銀行副行長鄒瀾介紹2025年上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)情況，央行官網(wǎng)也公布了最新金融數(shù)據(jù)。

鄒瀾副行長出席國新辦新聞發(fā)布會并答記者問

重點數(shù)據(jù)如下：

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月末，廣義貨幣

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余額330.29萬億元，同比增長8.3%。狹義貨幣

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余額113.95萬億元，同比增長4.6%。流通中貨幣

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余額13.18萬億元，同比增長12%。

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025年上半年人民幣貸款增加12.92萬億元。

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025年上半年社會融資規(guī)模增量累計為22.83萬億元，比上年同期多4.74萬億元。

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025年上半年人民幣存款增加17.94萬億元。

“總體來看，金融總量保持合理增長，主要指標(biāo)增速略有回升，支持實體經(jīng)濟(jì)力度穩(wěn)固。”業(yè)內(nèi)專家在接受《金融時報》記者采訪時如是表示。

一攬子政策逐步

顯效 ?支持

信貸保持平穩(wěn)增長

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年社會融資規(guī)模增量累計為22.83萬億元，比上年同期多4.74萬億元。在業(yè)內(nèi)人士看來，這離不開政府債券發(fā)行加速起到的支撐作用。

“從總量看，今年上半年政府債券供給較去年顯著增長，特別是5月以來發(fā)行進(jìn)度較快，對社會融資規(guī)模形成明顯支撐。”有業(yè)內(nèi)人士分析稱，從節(jié)奏看，今年政府債券明顯靠前發(fā)行，與去年政府債券發(fā)行先慢后快形成節(jié)奏錯位。據(jù)市場人士估算，今年上半年，一般國債、新增地方債的發(fā)行進(jìn)度基本過半，發(fā)行節(jié)奏快于去年同期約10-15個百分點，財政支持力度明顯加快。

為實施適度寬松的貨幣政策，中國人民銀行進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度，在5月份出臺實施一攬子金融支持舉措。隨著一攬子政策逐步顯效，支持信貸保持平穩(wěn)增長。根據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)，6月末人民幣貸款余額268.56萬億元，同比增長7.1%。還原地方政府債務(wù)置換因素影響后，貸款增速保持在8%左右。“去年以來用于化債的特殊再融資專項債券保持較快的發(fā)行節(jié)奏，短期內(nèi)會對貸款規(guī)模產(chǎn)生替代效應(yīng)，下拉貸款增速，但長期看有助于緩釋地方債務(wù)風(fēng)險，暢通資金循環(huán)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長動能，同時也有利于改善金融資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。”一位業(yè)內(nèi)人士對《金融時報》記者分析稱，在金融供給日益豐富、直接融資加快發(fā)展的背景下，不宜簡單通過貸款等單一融資渠道數(shù)據(jù)來判斷金融支持實體經(jīng)濟(jì)的力度，社會融資規(guī)模比貸款更能全面反映金融總量服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的效果。

在機(jī)構(gòu)人士看來，隨著一攬子穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策措施逐步落地，工業(yè)生產(chǎn)、設(shè)備更新等領(lǐng)域有所回暖，家電、汽車補貼等“以舊換新”政策持續(xù)發(fā)力，社會預(yù)期有所改善，帶動有效信貸需求釋放。例如，廣東某農(nóng)商銀行表示，該行充分利用好降準(zhǔn)降息政策，在利率定價上將支農(nóng)支小再貸款利率下降部分充分傳導(dǎo)至企業(yè)，疊加財政貼息等補貼政策，中小企業(yè)實際融資成本明顯下降，用款提款意愿逐步增強(qiáng)。

此外，季節(jié)性消費需求集中釋放也對信貸形成支撐。市場人士反映，6月恰逢年中“618”促銷的關(guān)鍵節(jié)點，加之暑期出行規(guī)劃也迎來高峰期，住戶消費需求集中釋放，對相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求也有所增加。

此外，亦有不少業(yè)內(nèi)人士關(guān)注到，6月末，廣義貨幣

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余額330.29萬億元，同比增長8.3%。“M2增速回升與上年同期的低基數(shù)效應(yīng)有較大關(guān)系。”一位受訪專家表示，去年6月，M2同比增長6.2%，處于歷史低位，主要受治理違規(guī)“手工補息”、債券“牛市”帶動居民存款向理財分流等因素的影響。若剔除去年低基數(shù)影響，兩年平均下來M2年均增速在7.2%左右。

結(jié)構(gòu)優(yōu)化 ?金融

“五篇大文章”領(lǐng)域貸款呈現(xiàn)“總量增長、覆蓋面擴(kuò)大”的特點

在總量合理增長的同時，從效果上看，上半年信貸呈現(xiàn)“總量增長、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的特征。

分借款主體看，企事業(yè)單位貸款是信貸增長的主體。上半年，企事業(yè)單位貸款增加11.57萬億元，占全部新增貸款的89.5%，占比較上年同期提高了6.6個百分點，其中，中長期貸款增加7.17萬億元，是企事業(yè)單位貸款增加的主要構(gòu)成，表明金融持續(xù)為實體經(jīng)濟(jì)提供穩(wěn)定的資金來源。住戶貸款增加1.17萬億元，其中，經(jīng)營性貸款增加9239億元，體現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)持續(xù)

加強(qiáng)

對個體工商戶和小微企業(yè)主生產(chǎn)經(jīng)營活動的支持力度。

從行業(yè)投向看，貸款行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。新增貸款主要投向制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)等重點領(lǐng)域。具體看：6月末，制造業(yè)中長期貸款余額同比增長8.7%，上半年增加9207億元；基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)中長期貸款余額同比增長7.4%，上半年增加2.18萬億元。

“金融‘五篇大文章’領(lǐng)域貸款呈現(xiàn)‘總量增長、覆蓋面擴(kuò)大’的特點。”中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長閆先東表示，做好金融“五篇大文章”是金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要著力點，也是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。近年來，人民銀行持續(xù)做好金融“五篇大文章”，更好支持重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

據(jù)閆先東介紹，5月末，金融“五篇大文章”貸款余額103.3萬億元，同比增長14%。大家比較關(guān)心的科技貸款余額43.3萬億元，同比增長12%。其中，科技型企業(yè)貸款余額22.5萬億元，科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)貸款余額32.8萬億元。他解釋，之所以科技貸款余額低于子項貸款余額之和，是因為央行在匯總金融“五篇大文章”數(shù)據(jù)時剔除了子類間的重復(fù)，精準(zhǔn)體現(xiàn)金融“五篇大文章”的工作成效。5月末，綠色、普惠、養(yǎng)老、數(shù)字貸款同比分別增長27.4%、11.2%、38%和9.5%。以上貸款增速均高于同期各項貸款增速。融資可得性明顯提升。服務(wù)企業(yè)和個人共計7839萬戶，比上年同期增加588萬戶；其中，服務(wù)企業(yè)440萬戶，比上年同期增加25萬戶。

“從全年來看，貸款能夠維持合理增長，對重點領(lǐng)域的支持是有保障的。”業(yè)內(nèi)專家分析稱，隨著各項貨幣政策工具的持續(xù)發(fā)力顯效，全年信貸仍將維持合理增長，對科創(chuàng)、消費、綠色、普惠等重點領(lǐng)域保障是有力度的。

記者：馬梅若

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